Глава SEC Гэри Генслер заявил, что законопроект о структуре крипторынка может оказаться на столе президента Дональда Трампа уже в этом году. Такое развитие событий привлекло внимание инвесторов, регуляторов и политиков. В последние месяцах интерес к вопросу резко вырос, а цифры рынка говорят сами за себя. По оценкам Bloomberg, капитализация всех активов в криптосекторе превысила 300 млрд долларов к концу 2025 года.
Суть законопроекта — установить единые правила для бирж, стабилкоинов и децентрализованных платформ. Предполагается обязательная регистрация всех торговых площадок, а также раскрытие информации о владельцах токенов. По данным CoinGecko, средний дневной объём торговли криптовалютой в США составляет около 30 млрд долларов, что делает рынок значительным источником налоговых поступлений. При этом почти 60 % этих операций происходит через незарегистрированные сервисы, что вызывает опасения у регуляторов.
История регулирования в этой сфере уже имеет несколько этапов. В 2022 году SEC попыталась ввести правила для бирж, но столкнулась с юридическими преградами и сильным сопротивлением индустрии. В 2023 году закон о цифровых активах прошёл через комитеты Конгресса, однако так и не получил подписи президента. Сейчас, когда администрация Трампа ищет способы укрепить финансовую стабильность после нескольких крупных падений, законопроект получает новое дыхание.
Политический контекст играет не меньшую роль. Трамп неоднократно заявлял о необходимости «чистых» финансовых рынков и обещал поддержать инициативы, которые защитят американских инвесторов. При этом в Сенате наблюдается рост коалиции из республиканцев и демократов, заинтересованных в защите потребителей и привлечении новых налоговых поступлений. Если закон будет подписан, он может стать первым крупным нормативным актом, охватывающим всю экосистему криптовалют в США.
Для инвесторов и компаний изменения несут как возможности, так и риски. Ожидается, что расходы на соблюдение новых требований вырастут в среднем на 15 % в течение первого года. Маленькие биржи могут оказаться под давлением и уйти с рынка, что усилит концентрацию в руках крупных игроков. С другой стороны, прозрачность привлечёт институциональные фонды, которые пока держатся в стороне из‑за неопределённости.
Влияние на инновации тоже неоднозначно. Стартапы в области DeFi и NFT могут столкнуться с более строгими лимитами на выпуск токенов, что замедлит экспериментальные проекты. Тем не менее, наличие чётких правил создаст безопасную среду для разработки новых финансовых продуктов. По оценкам PwC, упорядоченный рынок способен добавить к ВВП США до 2 млрд долларов ежегодно за счёт новых рабочих мест в сфере блокчейн‑технологий.
Макроэкономический эффект может проявиться в снижении волатильности и уменьшении количества мошеннических схем. За последние два года США потеряли более 10 млрд долларов из‑за краж и хакерских атак, что подрывает доверие к цифровым активам. Более надёжный регулятивный каркас поможет удержать капитал внутри страны и сократить отток средств в офшоры. Кроме того, налоговые поступления от криптовалют могут добавить к бюджету федерации несколько сотен миллионов долларов в год.
Международный аспект также важен. Европейский союз уже принял MiCA, а азиатские страны активно инвестируют в национальные цифровые валюты. Если США займут проактивную позицию, они сохранят конкурентоспособность и смогут задать стандарты, которые будут копировать другие государства. В противном случае американский рынок рискует отойти в тень, а инновационные компании переедут в более благоприятные юрисдикции.
Подводя итог, можно сказать, что потенциальное принятие законопроекта о структуре крипторынка может стать поворотным моментом для всей финансовой экосистемы. Он обещает повысить прозрачность, привлечь институциональный капитал и укрепить государственный контроль. Однако рост расходов на соответствие и возможные ограничения для небольших игроков могут создать новые барьеры. В конечном итоге всё будет зависеть от того, насколько гибко закон будет адаптироваться к быстрому развитию технологий.