Мировые центральные банки в последние недели открыто поддержали позиции председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла и подчеркнули необходимость сохранения его независимости. После выступления Пауэлла в Вашингтоне, где он подтвердил намерение держать ставку в диапазоне от 5,25 до 5,5 процента, представители Европейского центрального банка, Банка Японии, Банка Англии и Банка Канады заявили, что любые попытки политического давления на монетарную политику недопустимы. Такой единый фронт усилил доверие к доллару и укрепил позиции валютных резервов, которые в конце 2023 года составляли около 7,5 триллионов долларов.
Сохранение независимости ФРС имеет прямое влияние на стоимость кредитов, инфляцию и инвестиционный климат. За последние пять лет объём баланса ФРС вырос с 4,2 триллиона до более 8,5 триллиона долларов, а темпы инфляции в США в 2022 году превысили 8 процентов, что стало самым высоким показателем за более чем четыре десятилетия. Публичная поддержка со стороны коллег‑центробанки помогает избежать резких колебаний ожиданий рынка, которые могли бы привести к росту спредов между облигациями развивающихся стран и американскими казначейскими бумагами.
История показывает, что периоды, когда центральные банки действовали совместно, способствовали стабилизации глобальных финансов. В 1999‑2000 годах, когда ФРС, Банк Японии и Европейский центральный банк согласовали политику снижения ставок, спекулятивные пузыри в технологическом секторе были смягчены, а волатильность на рынке акций снизилась на 15 процентов. Аналогично, в 2008 году, несмотря на кризис, совместные заявления о поддержке независимости ФРС помогли удержать цены на нефть от дальнейшего падения ниже 30 долларов за баррель.
Текущие данные свидетельствуют о том, что рынок облигаций уже реагирует на согласованную позицию. Доходность 10‑летних казначейских облигаций США стабилизировалась в районе 4,1 процента, тогда как спреды по облигациям стран с высоким долгом сократились с 250 базисных пунктов в марте до 180 в начале сентября. Это указывает на рост готовности инвесторов к более долгосрочным вложениям при условии предсказуемой монетарной политики.
Для России и других стран с высокой долей внешних займов подобные сигналы могут означать снижение стоимости заимствований. Если доллар сохранит свою позицию, а цены на сырьё останутся в диапазоне 70‑80 долларов за баррель, то приток капитала в страны‑производители будет продолжать расти. При этом центральный банк России уже заявил о готовности поддержать рубль, но будет следить за действиями ФРС, поскольку любые изменения в её стратегии сразу же отражаются на валютных курсах.
Для инвесторов в акции и сырьевые товары согласованная позиция центральных банков создает более предсказуемую среду. Прогнозы аналитиков указывают, что в 2024‑2025 годах глобальный рост ВВП может составить около 2,7 процента, если инфляция будет удерживаться вблизи целевого уровня в 2 процента. В противном случае, при попытках политически ускорить снижение ставок, рост может упасть до 1,9 процента, а рыночные риски вырастут.
В заключение, единый голос центральных банков в поддержку независимости ФРС усиливает доверие к монетарной политике США, снижает спекулятивные напряжения и создает более стабильные условия для глобального экономического роста. Сохранение такой координации будет ключевым фактором в формировании инвестиционных потоков и управлении инфляционными ожиданиями в ближайшие годы.