В последние недели аналитики Bloomberg и Financial Times опубликовали оценку, согласно которой скрытая покупка золота в Китае может превышать официальные данные в десять раз. Официальный доклад Государственного совета за 2024 год фиксирует покупку 45 тонн золота, однако независимые исследователи, используя данные о банковских переводах, изменениях в запасах государственных фондов и активности крупнейших китайских биржевых трейдеров, пришли к выводу, что реальный объём может достигать 450‑500 тонн в год. Такая разница меняет восприятие стратегии Пекина в условиях ускоряющейся девальвации доллара.
С начала 2020‑х годов доля доллара в международных резервов сократилась с 62 % до 58 % по данным МВФ. Китай официально объявил о планах сократить зависимость от зелёных валют, увеличив долю юаня в резервных активах до 4,2 % к концу 2025 года. Увеличение золотых запасов служит двойной цели: укрепление финансовой стабильности и создание альтернативы доллару в международных расчётах. Если скрытая покупка действительно в 10 раз выше официальной, то к 2027 году общий объём золота в Пекине может превысить 2 000 тонн, сравнимый с уровнем, который в 2015‑м году был резервом только США.
Рынок реагирует ростом цен на золото: за месяц с начала ноября 2025 года котировка на Лондонской бирже выросла с 1 950 до 2 150 долларов за унцию, что соответствует росту более 10 %. Инвесторы в азиатских странах переориентируют часть портфелей из долларовых облигаций в золото, что повышает доходность индийских и индонезийских государственных бумаг, где ставки уже находятся в диапазоне 6‑7 %. Появление крупного «запасного» золотого фонда усиливает давление на курс юаня к доллару, который к середине ноября 2025 года торгуется около 7,15 за доллар против 7,35 в начале года.
Для США новость усиливает опасения о дальнейшем оттоке капитала и ускорении процесса «долларизации» альтернативных валют. Федеральный резерв уже объявил о планах поддержать доллар через повышение ставки до 5,75 % к концу 2025 года, однако рост золотого спроса в Китае может ограничить эффективность этой политики, усилив волатильность на валютных рынках и заставив крупные фонды пересмотреть стратегию хеджирования. В целом, скрытая покупка золота в Китае служит сигналом ускоряющейся девальвации доллара и может стать катализатором переориентации глобальных резервов в ближайшие два‑три года.