В понедельник председатель Федерального резервного банка США Сьюзан Логан в интервью крупному финансовому изданию заявила, что в октябре 2024 года ей бы хотелось удержать ключевую ставку на уровне 5,25‑5,5 процента, а не повышать её до 5,5‑5,75 процента, как было решено в тот день. По её словам, такой шаг позволил бы избежать дополнительного давления на рост цен и дать больше времени для оценки последствий уже проведённого цикла ужесточения, включающего семь повышений за последние 18 месяцев.
Аналитики отмечают, что в октябре инфляция в США замедлилась до 3,1 % годовых, тогда как в начале 2023‑го уровне достигала 6,5 %. Уровень безработицы в тот же период составил 3,8 %, что близко к естественному уровню. Тем не менее, в бюджете ФРС сохранялась тревога из‑за стойкой инфляции в сфере услуг, где цены росли на 4,2 % в годовом исчислении. По оценкам экономистов, удержание ставки на прежнем уровне могло бы снизить рост доходности облигаций США на 10‑15 базисных пунктов, а также ограничить падение индекса S&P 500, который в октябре упал на 2,3 % после анонса повышения.
Исторический контекст подсказывает, что в 2008‑й год ФРС снижала ставку с 5,25 % до почти нуля, чтобы поддержать экономику в условиях финансового кризиса. В текущем цикле ужесточения, начавшемся в марте 2022‑го, ФРС уже подняла ставку на 475 базисных пунктов, что привело к удорожанию кредитов для бизнеса и потребителей. Если бы ставка оставалась неизменной в октябре, ожидается, что темпы роста ВВП в 2024‑м году могли бы составить 2,4 % вместо прогнозируемых 2,1 %.
Рынок уже реагировал на комментарий Логан: курс доллара к евро упал на 0,4 %, а доходность 10‑летних казначейских облигаций снизилась с 4,65 % до 4,48 %. Инвесторы рассматривают возможность пересмотра стратегии по долгосрочным активам, а компании, зависящие от стоимости заимствований, могут увидеть небольшое облегчение в условиях более стабильных процентных ставок. В целом, высказывания Логан подчеркивают растущую осторожность ФРС и могут стать сигналом к более умеренному курсу монетарной политики в ближайшие кварталы.