Alibaba рассматривает выпуск собственного депозитного токена, одновременно с тем как китайские регуляторы усиливают давление на стабильные криптовалюты. По данным Bloomberg, компания уже провела внутренние тесты токена, привязанного к юаню, который будет поддерживаться резервами в виде государственных облигаций и наличных средств. Ожидается, что первоначальный выпуск может составить от 10 до 20 миллиардов юаней (примерно 1,4‑1,8 миллиарда долларов), что сопоставимо с объёмом рынка стабильных монет в Китае – по оценкам Chainalysis в 2023 году он достиг около 150 миллиардов долларов.
Китай в последние два года последовательно ограничивает деятельность stablecoin‑платформ. В июне 2024 года Народный банк Китая запретил выпуск и обращение токенов, не поддерживаемых официальными резервами, а в августе ввёл штрафы для финансовых институтов, которые предоставляют услуги по обмену нестабильных криптовалют. Эти меры привели к оттоку более 30 % капиталов из китайского крипто‑рынка в конце 2023 года и к падению объёма торгов USDT и USDC в стране до рекордно низкого уровня 5 % от глобального оборота.
В контексте такой регулятивной среды выпуск депозитного токена от Alibaba может стать первым «государственно‑подкреплённым» продуктом, который получит одобрение регуляторов. Если токен будет использоваться в экосистеме Alibaba для оплаты товаров, услуг и финансовых продуктов, это может привлечь до 200 миллионов пользователей, учитывая базу активных покупателей компании в 2023 году. Ожидается, что рост оборота через токен увеличит денежную массу в системе электронных платежей на 2‑3 % и снизит стоимость трансакций на 0,2‑0,4 % по сравнению с традиционными банковскими переводами.
Эксперты отмечают, что такой шаг может стать катализатором появления аналогичных продуктов у конкурентов – JD.com и Tencent уже заявили о планах разработки собственных стабильных монет. В долгосрочной перспективе это может стабилизировать рынок цифровых валют в Китае, снизив волатильность, но одновременно усилит контроль государства над финансовыми потоками и ограничит доступ иностранных инвесторов к китайскому крипто‑рынку.