Банк резервов Индии (RBI) в последние дни активно продает доллары США, чтобы поддержать курс рупии, который в начале недели упал до 81,50 за доллар – максимум за последние шесть месяцев. По данным Bloomberg, объем продаж валютных резервов в текущем квартале уже превысил 6 млрд долларов, что вдвое превышает аналогичный показатель за тот же период 2022 года. Такой шаг обусловлен ростом давления на рупию со стороны глобального укрепления американской валюты, а также ухудшением торгового баланса страны, где импорт нефти и газа в июле‑августе вырос на 12 % к уровню прошлого года.
Исторически RBI прибегает к интервенциям в периоды резкого колебания курса. В 2013‑м году, когда рупия подешевела до 68,90 за доллар, центральный банк провел серию покупок долларов, что позволило стабилизировать валюту в пределах 65‑66 за доллар. С 2018 по 2020 годы интервенции были менее частыми, однако в 2022‑м году, когда рост инфляции достиг 7,5 %, RBI вновь увеличил продажи долларов, чтобы удержать покупательную способность национальной валюты.
Экономисты считают, что текущая политика может иметь двойственный эффект. С одной стороны, укрепление рупии снижает стоимость импорта топлива и сырья, что поддержит инфляцию, удерживая её в диапазоне 4,0‑4,5 % – ближе к целевому уровню RBI. С другой стороны, более сильная национальная валюта делает индийский экспорт менее конкурентоспособным: доходы экспортёров из секторов электроники и текстиля могут сократиться на 3‑5 % в квартальном расчёте. Кроме того, рост продаж резервов уменьшает их общий объём – к концу 2024 года резервы сократятся до около 540 млрд долларов, что может ограничить возможности RBI в будущих кризисах.
В целом, интервенция демонстрирует готовность индийского центрального банка активно использовать валютные резервы для стабилизации курса, но долгосрочная эффективность будет зависеть от баланса между поддержкой импорта и сохранением конкурентоспособности экспорта. Рынок будет внимательно следить за дальнейшими данными по инфляции и торговому балансу, чтобы оценить необходимость новых шагов со стороны RBI.