Банки США уже несколько недель активно лоббируют Офис контролёра валюты (OCC) с требованием замедлить выдачу новых лицензий на криптовалютные трасты, пока не прояснятся детали будущих правил GENIUS. В прошлом году OCC одобрил 13 подобных трастов, суммарный объём которых превысил 6,5 миллиарда долларов. На тот момент рынок криптовалютных фондов уже привлек около 30 % институциональных инвестиций, а общий объём активов в крипто‑трастах в США достиг 12,4 миллиарда долларов. Банки опасаются, что без чёткой регуляции они могут стать лишь посредниками в рисковом бизнесе, а не надёжными хранителями средств.
Ключевой аргумент банковского сектора – защита депозитных клиентов, которые в США контролируют более 400 млрд долларов в банковских вкладах. Если крипто‑трасты будут расти без надзора, риск отмывания денег и волатильных потерь может отразиться на балансе традиционных банков. По оценкам аналитической фирмы Chainalysis, в 2023‑м году потери от краж и мошенничества в криптосфере превысили 1,9 млрд долларов, что уже заставило регуляторов в Европе вводить жёсткие требования к AML. В США аналогичный рост может ускорить отток капитала из банков, особенно если крупные игроки, такие как JPMorgan и Goldman Sachs, начнут предлагать собственные криптовалютные услуги без надлежащей лицензии.
Новый набор правил GENIUS, разработанный совместно с SEC и CFTC, обещает установить три уровня контроля: базовый AML/KYC, обязательный аудит смарт‑контрактов и требования к капиталу, сравнимые с традиционными банковскими резервами. По предварительным данным, соблюдение этих требований увеличит операционные издержки крипто‑трастов в среднем на 15 % и может сократить их доходность с 12 % до 9 % в год. Банки используют эти цифры, чтобы доказать, что без ясных правил их участие в криптосекторе будет экономически невыгодным.
С другой стороны, медленное одобрение новых трастов может замедлить приток новых инвестиций в криптовалюты. По данным Bloomberg, в 2022‑2023 годах поток капитала в крипто‑фонды США сократился на 27 % после введения первых регуляторных ограничений. Если OCC продолжит откладывать выдачу лицензий, ожидается, что объём новых заявок упадёт ещё на 10–12 % в 2024‑м году. Это отразится не только на рынке токенов, но и на связанных сервисах: биржи, стейблкоины и платформы DeFi могут потерять до 5 % рыночной капитализации из‑за снижения спроса.
Для инвесторов важным остаётся вопрос выбора надёжного посредника. На специализированных порталах, таких как криптовалютный рынок, уже появляются обзоры брокеров, готовых работать в новых регулятивных условиях. Появление единого стандарта позволит сравнивать условия и выбирать провайдера с минимальными скрытыми рисками. Однако пока правила GENIUS находятся в стадии обсуждения, большинство брокеров сохраняют консервативный подход к кредитованию и хранению цифровых активов.
В долгосрочной перспективе замедление выдачи новых трастов может стать двойным ножом. С одной стороны, это даст время регуляторам доработать правила и снизит вероятность системных сбоев. С другой – замедлит рост инноваций и потенциально оттолкнёт часть капитала в более благоприятные юрисдикции, такие как Сингапур или Швейцария, где уже действует более зрелая нормативная база. Если США упустят возможность стать лидером в криптовалютных финансовых услугах, они могут потерять до 3 % мирового объёма крипто‑инвестиций, что эквивалентно примерно 360 млрд долларов.
Подводя итог, давление банков на OCC отражает реальную потребность в предсказуемой правовой среде. Пока правила GENIUS не будут окончательно утверждены, рынок будет оставаться в подвешенном состоянии, а инвесторы — в поиске надёжных каналов доступа к криптовалютам. Оценка перспективных посредников уже доступна в рейтинге брокеров, но окончательное решение будет зависеть от того, насколько быстро и чётко регуляторы смогут предоставить необходимые указания.
